【EC全球领先的交易商】增量资金涌入推升行情，聚焦芯片、算力链轮动机遇

导读：①昨日A股放量普涨、增量资金成交额达3.2万亿，涌入遇在增量资金入场助力行情延续，推升宜把握结构性轮动节奏；②半导体芯片为市场核心主线，行情芯片算力芯片领涨，聚焦行业高景气逻辑强化，算力EC全球领先的交易商但短期板块获利回吐压力显现，链轮震荡休整属合理走势；③算力租赁概念反复活跃，动机后续聚焦有业绩支撑、增量资金走势稳健的涌入遇核心标的。　　昨日市场迎来放量普涨，推升三大指数全线上涨，行情芯片科创50连续两日涨超5%，聚焦EC Markets外汇代理量能放大至3.2万亿，算力在增量资金加速涌入的链轮背景下本轮行情仍存进一步演绎空间，但仍需要注意短线节奏，整体还是以轮动结构性行情思路看待为宜。

　　当前半导体芯片产业链仍是A股市场核心热点，算力芯片分支领涨走强，全球领先外汇交易平台海光信息单日大涨超16%，总市值突破八千亿，带动板块情绪全面升温。超威半导体最新财报及业绩指引，大幅上调服务器CPU市场增长预期，叠加AI智能体应用落地催生算力需求，进一步强化行业景气上行逻辑，引爆资金做多热情。值得留意的是，部分芯片股昨日午后已率先回落，板块连续快速冲高后，短期获利盘兑现意愿增强。本轮上涨积累较多浮盈，通过小幅回调震荡、沉淀筹码属于合理休整，后续行情仍依托CPU及AI算力周期逻辑，重点关注板块内部轮动机会。

　　算力租赁概念昨日再度爆发，利通电子4天3板，大位科技、东阳光、美利云涨停。随着AI大模型迭代加速与推理需求的指数级爆发，算力企业通过将算力租赁升级为Token工厂，构建起平台级的调度能力后，方能满足大模型厂商极高的合作门槛，从而切入高附加值的Token分成模式中。

　　机构研报认为，而当企业转变为按照实际产生的Token分成并与大模型共生时，其议价权和长期现金流预期显著改善，行业有望迎来由传统的市盈率(PE)估值体系向具备更高弹性的市销率(PS)估值体系的切换历程。从市场维度而言，算力租赁个股的分化较为明显，后续重点关注，具有业绩支撑且趋势保持相对完好的核心标的。